Pasaran Bull vs Pasaran Bear: Apa yang Perlu Diketahui oleh Pelabur Jangka Panjang

Pasaran menaik ialah tempoh kenaikan harga yang berterusan, biasanya ditakrifkan sebagai peningkatan 20% atau lebih daripada paras terendah baru-baru ini. Pasaran menurun pula adalah sebaliknya: penurunan berterusan sebanyak 20% atau lebih. Kitaran ini merupakan ciri asas pasaran kewangan dan ia akan berterusan selagi pasaran wujud.

Bagi pelabur jangka panjang, perkara paling penting untuk difahami tentang kitaran pasaran adalah kedua-duanya bersifat sementara. Pasaran menaik tidak kekal selama-lamanya, dan pasaran menurun juga tidak. Pelabur yang membina kekayaan paling banyak ialah mereka yang mengekalkan strategi mereka melalui kedua-duanya, daripada mengejar kenaikan atau melarikan diri dari penurunan.

Memahami apa yang mendorong kitaran ini dapat membantu anda mengekalkan disiplin emosi yang diperlukan untuk terus melabur melalui kedua-dua fasa.

Pasaran menaik didorong oleh aktiviti ekonomi yang berkembang, peningkatan pendapatan korporat, kadar faedah yang rendah dan keyakinan pelabur. Ia cenderung bertahan lebih lama daripada pasaran menurun: purata pasaran menaik berlangsung selama kira-kira empat hingga lima tahun, manakala purata pasaran menurun berlangsung kira-kira satu tahun.

Pasaran menurun dicetuskan oleh kemelesetan, kenaikan kadar faedah, kejutan geopolitik atau pecahnya gelembung spekulatif. Ia lebih pendek tetapi lebih sengit, dengan harga jatuh dengan cepat. Kelajuan penurunan inilah yang menjadikan pasaran menurun secara psikologinya dahsyat dan mendorong jualan panik.

Asimetri antara pasaran kenaikkan dan pasaran menurun adalah penting untuk pelabur jangka panjang. Oleh kerana pasaran menaik lebih lama dan lebih berkuasa daripada pasaran menurun, terus melabur melalui kedua-duanya menghasilkan pulangan positif sepanjang hampir setiap tempoh jangka panjang dalam sejarah pasaran.

Semasa pasaran menaik, pelabur menjadi terlalu yakin. Mereka meningkatkan pendedahan risiko mereka, meninggalkan kepelbagaian untuk menumpukan perhatian kepada apa sahaja yang menunjukkan prestasi terbaik, dan mula percaya bahawa mereka mempunyai pandangan khusus tentang pasaran. Kepekatan ini mewujudkan kerentanan terhadap kemerosotan yang tidak dapat dielakkan.

Semasa pasaran menurun, pelabur panik. Mereka menjual pada harga yang menurun, beralih kepada tunai, dan menunggu isyarat pemulihan yang jelas sebelum melabur semula. Masalahnya ialah isyarat pemulihan hanya dapat dilihat setelah diimbas kembali. Pemulihan terkuat bermula apabila sentimen berada pada tahap terburuk, yang bermaksud menunggu kejelasan menjamin terlepas daripada lantunan semula.

Benang merahnya ialah tindak balas emosi terhadap keadaan pasaran membawa kepada hasil yang sama: membeli pada harga tinggi semasa pasaran menaik dan menjual pada harga rendah semasa pasaran menurun. Ini adalah sebaliknya daripada apa yang menghasilkan pulangan yang baik.

Pendekatan paling berkesan terhadap kitaran pasaran adalah dengan mempunyai pelan yang tidak berubah berdasarkan sama ada pasaran sedang meningkat atau menurun. Kekalkan peruntukan sasaran anda, imbangkan semula mengikut jadual dan tahan keinginan untuk melaraskan strategi anda berdasarkan prestasi pasaran terkini.

Pengurusan portfolio automatik menjadikan disiplin ini dapat dicapai dengan menghapuskan elemen manusia daripada pelaksanaan. Peruntukan anda kekal tepat pada sasaran melalui pasaran menaik dan menurun, yang merupakan tingkah laku yang menghasilkan hasil jangka panjang yang terbaik.