למה זמן בשוק עדיף על תזמון השוק: המתמטיקה מאחורי זה

הביטוי "הזמן בשוק מנצח את התזמון" הוא אחד מפתגמי ההשקעה החוזרים ונשנים ביותר. בניגוד לקלישאות פיננסיות רבות, פתגם זה נתמך על ידי ראיות אמפיריות מכריעות. הנתונים מראים שמשקיעים שמשקיעים באופן עקבי מרוויחים תשואות טובות משמעותית מאלה שמנסים להיכנס ולצאת מהשוק.

המתמטיקה מאחורי עיקרון זה פשוטה אך עוצמתית. תשואות השוק מרוכזות במספר קטן של ימים. החמצת אפילו קומץ מהימים הטובים ביותר, שאי אפשר לחזות מראש, הורסת את הביצועים לטווח ארוך. השקעה רציפה מבטיחה שתנצלו את כולם.

עיקרון זה נבדק בכל שוק עיקרי, בכל תקופת זמן שנחקרה, וכמעט בכל סוג נכס. המסקנה היא תמיד זהה: חשיפה עקבית לשוק לאורך זמן מניבה תוצאות טובות יותר מאשר ניסיון לחזות מתי השוק יעלה או יירד.

מחקר על מדד S&P 500 מראה כי החמצת 10 הימים הטובים ביותר בלבד בתקופה של 20 שנה יכולה לקצץ את התשואה הכוללת ביותר ממחצית. החמצת 20 הימים הטובים ביותר יכולה להפחית את התשואה ביותר מ-75%. ימים טובים אלה מתרחשים באופן אקראי ולעתים קרובות מקובצים ליד הימים הגרועים ביותר, מה שהופך אותם לבלתי אפשריים ללכוד באמצעות תזמון.

מחקר של כל תקופה מתגלגלת של 20 שנה בהיסטוריה של השוק מראה תשואות חיוביות כמעט בכל המקרים עבור משקיעים שנשארו מושקעים במלואם. עבור משקיעים שעברו למזומן במהלך תקופות של ירידות וחזרו רק כאשר התנאים השתפרו, התוצאות היו באופן עקבי גרועות יותר.

המתמטיקה אינה סלחנית: אפילו תזמון מושלם, מכירה לפני כל ירידה וקנייה בכל שפל, מניבה תוצאות טובות יותר רק במעט מאשר פשוט להישאר מושקעים. ותזמון מושלם בלתי אפשרי להשיג בפועל. ההשוואה הריאליסטית היא בין להישאר מושקעים לבין קבלת החלטות לא מושלמות בתזמון, דבר שמעדיף באופן גורף להישאר מושקעים.

האתגר אינו להבין שזמן בשוק עובד. אלא לבנות מערכת שתשמור עליכם מושקעים כאשר כל אינסטינקט אומר לכם למכור. במהלך ירידות בשוק, הדחף להגן על ההון שלכם על ידי מעבר למזומן יכול להיות מכריע, אפילו כשאתם יודעים אינטלקטואלית ששמירה על השקעה מניבה תוצאות טובות יותר.

ניהול תיקי השקעות אוטומטי פותר אתגר זה על ידי שמירה על הקצאת ההשקעות שלך בכל תנאי השוק. המערכת נשארת מושקעת מכיוון שהיא אינה חשה רגשות. אתה מרוויח מכיוון שאתה לוכד את התשואות הנובעות מזמן עקבי וממושמע בשוק.