Mengapa Kebanyakan Orang Kehilangan Wang dalam Pasaran Saham

Kajian demi kajian mengesahkan penemuan yang sama: purata pelabur individu menunjukkan prestasi yang jauh lebih rendah di pasaran. Bukan kerana mereka memilih pelaburan yang buruk, tetapi kerana mereka membeli dan menjual pada masa yang salah. Mereka membeli selepas harga naik dan menjual selepas harga jatuh, yang secara matematiknya dijamin akan menghasilkan keputusan yang buruk.

Corak ini berterusan merentasi semua kumpulan demografi, tahap pendidikan dan kurungan pendapatan. Pelabur kaya melakukan kesilapan tingkah laku yang sama seperti pelabur sederhana. Pelabur berpendidikan melakukan kesilapan masa yang sama seperti mereka yang tidak mempunyai latihan kewangan. Masalahnya bukanlah pengetahuan. Ia adalah psikologi manusia.

Memahami mengapa kebanyakan orang kehilangan wang semasa melabur adalah langkah pertama ke arah membina sistem yang menghalang kerugian ini. Penyelesaiannya bukanlah kemahuan atau pendidikan. Ia adalah struktur.

Pertama, pelabur berdagang terlalu kerap. Setiap dagangan menanggung kos, kedua-dua yuran eksplisit dan kos tersirat untuk membeli dan menjual pada harga pasaran. Kajian menunjukkan bahawa pedagang yang paling aktif memperoleh pulangan terendah. Lebih banyak anda berdagang, lebih banyak anda membayar kos geseran dan lebih banyak peluang yang anda cipta untuk ralat masa.

Kedua, pelabur mengejar prestasi. Apabila kelas aset atau sektor baru-baru ini menunjukkan prestasi yang baik, pelabur akan turut serta. Apabila ia menunjukkan prestasi yang buruk, mereka akan melarikan diri. Tingkah laku ini adalah bertentangan dengan apa yang menghasilkan pulangan yang baik. Membeli pada harga tinggi dan menjual pada harga rendah adalah corak penentu prestasi pelabur yang rendah.

Ketiga, pelabur meninggalkan strategi mereka semasa tempoh sukar. Pelabur yang membina kekayaan adalah mereka yang mengekalkan peruntukan mereka semasa kemelesetan. Pelabur yang rugi adalah mereka yang menjual semasa penurunan dan terlepas pemulihan. Jurang tingkah laku antara terus melabur dan jualan panik menyumbang kepada majoriti pelabur yang berprestasi rendah.

Coraknya jelas: pelabur kehilangan wang bukan kerana pelaburan secara semula jadinya tidak menguntungkan tetapi kerana tingkah laku manusia secara sistematik menjejaskan pulangan pelaburan. Penyelesaiannya juga jelas: hapuskan tingkah laku manusia daripada pelaksanaan keputusan pelaburan.

Sistem pengurusan portfolio automatik mengekalkan sasaran peruntukan, mengimbangi semula mengikut jadual dan melaksanakan tanpa gangguan emosi. Ia tidak menyelesaikan setiap cabaran pelaburan, tetapi ia menghapuskan sumber terbesar prestasi pelabur yang kurang baik: pelabur itu sendiri.