Hoe geautomatiseerde herbalancering werkt en waarom het beter is dan handmatige aanpassingen.

Herbalanceren is het proces waarbij uw portefeuille weer in lijn wordt gebracht met de beoogde allocatie. Naarmate verschillende beleggingen in de loop der tijd in verschillende tempo's groeien, raakt uw portefeuille steeds verder verwijderd van de doelen die u oorspronkelijk had gesteld. Zonder herbalanceren verandert een zorgvuldig samengestelde allocatie langzaam in een geconcentreerde inzet op datgene wat de afgelopen tijd het beste heeft gepresteerd.

De meeste beleggers begrijpen dit concept wel intellectueel. De uitdaging zit hem in de uitvoering. Herbalanceren vereist dat je verkoopt wat winst heeft opgeleverd en koopt wat verlies heeft geleden. Dat voelt op dat moment misschien tegenstrijdig, maar het is juist die discipline die de resultaten op de lange termijn verbetert.

Hier verandert automatisering de spelregels. Geautomatiseerde herbalanceringssystemen voeren deze aanpassingen uit volgens een vooraf bepaald schema, zonder aarzeling, zonder emotionele inmenging en zonder dat u moeilijke beslissingen hoeft te nemen tijdens volatiele perioden.

Stel je voor dat je begint met een portefeuille die voor 25% is verdeeld over vier thema's: technologie, gezondheidszorg, energie en landbouw. Na zes maanden is de technologiesector met 30% gestegen, terwijl de landbouwsector met 10% is gedaald. Je portefeuille is niet langer evenwichtig verdeeld. Technologie vertegenwoordigt nu een veel groter aandeel, wat betekent dat je portefeuille gevoeliger is voor een mogelijke correctie in de technologiesector.

Door de herbalancering komt alles weer op 25% van elk. Het systeem verkoopt een deel van de winst in technologieaandelen en gebruikt dat kapitaal om meer te kopen van de onderpresterende thema's. Dit is geen voorspelling dat technologieaandelen zullen dalen of landbouwaandelen zullen stijgen. Het is simpelweg het handhaven van het risicoprofiel dat u oorspronkelijk hebt gekozen.

Op de lange termijn levert deze discipline van het systematisch afstoten van winnende posities en het bijkopen van verliezende posities een meetbaar voordeel op. Het dwingt je om laag te kopen en hoog te verkopen in kleine stappen, wat precies het tegenovergestelde is van wat de meeste beleggers doen als ze op hun eigen instinct afgaan.

In theorie kan elke belegger zijn portefeuille handmatig herbalanceren. In de praktijk doen maar heel weinigen dit consequent. Het eerste obstakel is aandacht. Het leven wordt druk, de markten lijken stabiel en de urgentie om te handelen verdwijnt. Weken worden maanden, en maanden worden jaren van voortduren.

Het tweede obstakel is emotioneel. Wanneer je technologieaandelen met 40% zijn gestegen, voelt het verkopen ervan alsof je je winnaars afsnijdt. Je instinct zegt dat je ze moet laten staan. Tegelijkertijd voelt het kopen van meer aandelen in een thema dat stabiel is gebleven of is gedaald, als geld weggooien. Deze gevoelens zijn natuurlijk, maar contraproductief.

Het derde obstakel is timing. Zelfs beleggers die van plan zijn hun portefeuille opnieuw in balans te brengen, wachten vaak op wat voelt als het "juiste moment". Ze willen bevestiging zien dat het achterblijvende thema op het punt staat om te keren voordat ze meer kapitaal investeren. Deze aarzeling ondermijnt het doel van systematisch herbalanceren, dat juist werkt omdat het kortetermijnmomentum negeert.

Geautomatiseerd herbalanceren werkt op basis van regels, niet op gevoel. Het systeem controleert uw portefeuilleverdeling regelmatig ten opzichte van uw doelstellingen. Wanneer de afwijking een bepaalde drempel overschrijdt, voert het de noodzakelijke transacties uit. Er is geen aarzeling, geen twijfel achteraf en geen emotionele inmenging.

Deze consistentie is het belangrijkste voordeel. Onderzoek naar beleggersgedrag toont aan dat de grootste belemmering voor portfoliorendement niet een slechte activakeuze is, maar een slechte timing als gevolg van emotionele besluitvorming. Door de menselijke factor uit het herbalanceringsproces te verwijderen, elimineert automatisering de meest voorkomende oorzaak van ondermaatse prestaties.

Geautomatiseerde systemen nemen ook de operationele details over die handmatige beleggers vaak over het hoofd zien: het bijhouden van allocatiepercentages over meerdere thema's, het berekenen van de exacte benodigde handelsomvang en het efficiënt uitvoeren van die transacties. Deze kleine details leiden op de lange termijn tot een significant verschil.

De ware waarde van herbalancering komt het best tot uiting tijdens perioden van marktstress. Wanneer een sector instort, koopt een herbalanceringssysteem automatisch meer van die sector tegen lagere prijzen, terwijl posities die beter stand hebben gehouden, worden afgebouwd. Dit is precies de actie die de meeste handmatige beleggers niet durven te ondernemen.

Tijdens de scherpste marktcorrecties in de geschiedenis profiteerden de beleggers het meest van hun discipline in de portefeuilleverdeling. Ze verkochten niet in paniek. Ze lieten hun plan niet varen. Ze pasten hun portefeuille aan tijdens de daling en profiteerden van het daaropvolgende herstel.

Geautomatiseerde systemen maken dit mogelijk door de beslissing weg te nemen van het moment van maximale angst. De herbalancering vindt plaats omdat de regels dat voorschrijven, niet omdat een belegger de moed heeft gevonden om tegen al zijn emotionele instincten in te handelen.

Het herbalanceren van een portefeuille is eenvoudig te begrijpen, maar lastig handmatig uit te voeren. De emotionele drempels zijn reëel, de operationele last is aanzienlijk en de gevolgen van het overslaan ervan stapelen zich jarenlang ongemerkt op. Voor de meeste beleggers is het verschil tussen het voornemen om te herbalanceren en het daadwerkelijk uitvoeren ervan de reden waarom rendement verloren gaat.

Geautomatiseerde platformen voor portefeuillebeheer lossen dit probleem van nature op. Ze bewaken uw allocatiedoelen, voeren herbalancering volgens schema uit en zorgen ervoor dat uw portefeuille trouw blijft aan de door u gekozen strategie, ongeacht de marktomstandigheden op een bepaald moment.