Wat is risicotolerantie en hoe kunt u beleggen op basis van uw risicotolerantie?

Risicotolerantie is uw vermogen en bereidheid om waardeverminderingen in uw portefeuille te doorstaan zonder paniekerige beslissingen te nemen. Het is een van de belangrijkste factoren bij het bepalen van uw beleggingsstrategie, maar tegelijkertijd ook een van de meest misbegrepen factoren.

De meeste beleggers overschatten hun risicotolerantie tijdens bullmarkten en ontdekken hun werkelijke tolerantie pas tijdens recessies. Tegen die tijd is de schade al aangericht: ze verkopen op het slechtst mogelijke moment en zetten verliezen vast die met een eerlijker samengestelde portefeuille voorkomen hadden kunnen worden.

Inzicht in uw werkelijke risicotolerantie, en niet de versie die u zich inbeeldt tijdens rustige marktomstandigheden, is essentieel voor het opbouwen van een portefeuille die u daadwerkelijk onder alle omstandigheden kunt handhaven.

Risicotolerantie bestaat uit twee componenten die vaak door elkaar worden gehaald. Risicocapaciteit is de objectieve, financiële dimensie: hoeveel kunt u zich veroorloven te verliezen zonder uw financiële doelen in gevaar te brengen? Dit hangt af van uw tijdshorizon, inkomensstabiliteit, spaarpercentage en financiële verplichtingen.

Risicobereidheid is de subjectieve, emotionele dimensie: hoeveel volatiliteit kun je verdragen zonder irrationele beslissingen te nemen? Sommige mensen kunnen hun portefeuille met 30% zien dalen en hun strategie rustig voortzetten. Anderen raken in paniek bij een daling van 10% en verkopen alles.

De effectieve risicotolerantie voor uw portefeuille is de laagste van deze twee waarden. Een jonge professional met een hoge risicobereidheid maar een lage emotionele tolerantie zou conservatiever moeten beleggen dan zijn of haar financiële situatie alleen zou suggereren, omdat een portefeuille die tijdens een recessie wordt afgestoten slechtere resultaten oplevert dan een conservatieve portefeuille die wordt aangehouden.

Standaard risicovragenlijsten stellen hypothetische vragen over hoe u zou reageren op een marktdaling. Deze zijn nuttig als uitgangspunt, maar voorspellen uw werkelijke gedrag niet goed. De beste inschatting krijgt u door te kijken naar hoe u zich in het verleden daadwerkelijk hebt gedragen tijdens marktstress, en niet naar hoe u denkt dat u zich zou gedragen.

Als u nog nooit een aanzienlijke daling van uw portefeuille hebt meegemaakt, begin dan voorzichtig. U kunt uw blootstelling later altijd verhogen als u merkt dat u meer volatiliteit aankunt. Het omgekeerde, namelijk tijdens een beurscrash ontdekken dat u het genomen risico niet aankunt, is veel kostbaarder.

Een praktische test: stel je voor dat je portefeuille morgen 25% daalt en dat zes maanden lang zo blijft. Zou je dan meer geld bijstorten, je portefeuille aanhouden of verkopen? Als je eerlijk antwoord 'verkopen' is, is je huidige portefeuilleverdeling wellicht te agressief voor je werkelijke risicobereidheid.

Het belangrijkste kenmerk van een goed samengestelde portefeuille is niet het verwachte rendement, maar het vermogen om stand te houden: kunt u deze allocatie handhaven tijdens de slechtste economische omstandigheden die u waarschijnlijk zult tegenkomen? Een portefeuille die aansluit bij uw werkelijke risicotolerantie is een portefeuille die u kunt aanhouden tijdens economische neergangen zonder destructieve beslissingen te nemen.

Geautomatiseerd portefeuillebeheer helpt door de verleiding weg te nemen om te reageren tijdens volatiele perioden. Wanneer uw portefeuilleverdeling systematisch wordt beheerd, wordt uw emotionele reactie op marktfluctuaties minder relevant, omdat het systeem volgens plan blijft werken, ongeacht hoe u zich voelt.