Rynki byka kontra rynki niedźwiedzia: co tak naprawdę muszą wiedzieć długoterminowi inwestorzy

Rynek byka to okres długotrwałego wzrostu cen, zazwyczaj definiowany jako wzrost o 20% lub więcej od ostatnich minimów. Rynek niedźwiedzia to odwrotność: długotrwały spadek o 20% lub więcej. Cykle te są fundamentalną cechą rynków finansowych i będą trwać tak długo, jak długo istnieją rynki.

Dla długoterminowych inwestorów najważniejsze jest zrozumienie cykli rynkowych, że oba są tymczasowe. Hossa i bessa nie trwają wiecznie. Inwestorzy, którzy budują najwięcej majątku, to ci, którzy utrzymują swoją strategię w obu okresach, zamiast gonić za szczytami lub uciekać przed dołkami.

Zrozumienie czynników napędzających te cykle może pomóc w zachowaniu dyscypliny emocjonalnej niezbędnej do zaangażowania się w obie fazy.

Rynki byka są napędzane przez rosnącą aktywność gospodarczą, rosnące zyski przedsiębiorstw, niskie stopy procentowe i optymizm inwestorów. Zwykle trwają dłużej niż rynki niedźwiedzia: przeciętny rynek byka trwa około czterech do pięciu lat, podczas gdy przeciętny rynek niedźwiedzia trwa około roku.

Rynki niedźwiedzia są wywoływane przez recesje, rosnące stopy procentowe, wstrząsy geopolityczne lub pękanie baniek spekulacyjnych. Trwają krócej, ale są bardziej intensywne, a ceny spadają gwałtownie. To właśnie szybkość spadku sprawia, że rynki niedźwiedzia są psychologicznie dewastujące i prowadzą do panicznej wyprzedaży.

Asymetria między rynkami byka i niedźwiedzia ma kluczowe znaczenie dla inwestorów długoterminowych. Ponieważ rynki byka trwają dłużej i są silniejsze niż rynki niedźwiedzia, inwestowanie w obu tych okresach przynosi dodatnie zyski praktycznie w każdym długoterminowym okresie w historii rynku.

Podczas hossy inwestorzy stają się zbyt pewni siebie. Zwiększają swoją ekspozycję na ryzyko, rezygnują z dywersyfikacji, aby skoncentrować się na tym, co przynosi najlepsze wyniki, i zaczynają wierzyć, że posiadają wyjątkową wiedzę o rynku. Ta koncentracja stwarza podatność na nieunikniony kryzys.

Podczas bessy inwestorzy wpadają w panikę. Sprzedają po zaniżonych cenach, przenoszą się na gotówkę i czekają na wyraźne sygnały ożywienia, zanim ponownie zainwestują. Problem w tym, że sygnały ożywienia są widoczne dopiero z perspektywy czasu. Najsilniejsze ożywienia zaczynają się, gdy nastroje są najgorsze, co oznacza, że czekanie na jasność sytuacji gwarantuje przegapienie odbicia.

Wspólnym mianownikiem jest to, że emocjonalne reakcje na warunki rynkowe prowadzą do tego samego rezultatu: kupowania po wysokich cenach podczas hossy i sprzedawania po niskich cenach podczas bessy. To dokładne przeciwieństwo tego, co przynosi dobre zyski.

Najskuteczniejszym podejściem do cykli rynkowych jest posiadanie planu, który nie zmienia się w zależności od tego, czy rynek rośnie, czy spada. Utrzymuj docelową alokację, dokonuj rebalansowania zgodnie z harmonogramem i nie ulegaj pokusie korygowania strategii na podstawie ostatnich wyników rynkowych.

Zautomatyzowane zarządzanie portfelem umożliwia osiągnięcie tej dyscypliny poprzez wyeliminowanie czynnika ludzkiego z realizacji. Twoja alokacja pozostaje zgodna z celem zarówno w okresach hossy, jak i bessy, co jest właśnie zachowaniem przynoszącym najlepsze długoterminowe rezultaty.