Tjurmarknader vs. björnmarknader: Vad långsiktiga investerare faktiskt behöver veta
Att förstå både tjur- och björnmarknader hjälper dig att hålla dig lugn under båda. Lär dig vad som driver marknadscykler och varför långsiktiga investerare bör behandla båda med disciplin.
En tjurmarknad är en ihållande period av stigande priser, vanligtvis definierad som en ökning på 20 % eller mer från de senaste lägsta nivåerna. En björnmarknad är motsatsen: en ihållande nedgång på 20 % eller mer. Dessa cykler är ett grundläggande inslag i finansmarknaderna och de kommer att fortsätta så länge marknaderna existerar.
För långsiktiga investerare är det viktigaste att förstå om marknadscykler att båda är tillfälliga. Tjurmarknader varar inte för evigt, och det gör inte heller björnmarknader. De investerare som bygger upp mest förmögenhet är de som upprätthåller sin strategi genom båda, snarare än att jaga topparna eller fly bottennivåerna.
Att förstå vad som driver dessa cykler kan hjälpa dig att upprätthålla den emotionella disciplin som krävs för att hålla dig engagerad genom båda faserna.
Marknadscyklernas anatomi
Tjurmarknader drivs av expanderande ekonomisk aktivitet, stigande företagsvinster, låga räntor och investerarnas optimism. De tenderar att vara längre än nederbördsmarknader: den genomsnittliga tjurmarknaden varar i cirka fyra till fem år, medan den genomsnittliga nederbördsmarknaden varar ungefär ett år.
Björnmarknader utlöses av recessioner, stigande räntor, geopolitiska chocker eller sprängande spekulationsbubblor. De är kortare men mer intensiva, med priser som faller snabbt. Nedgångens hastighet är det som gör björnmarknader psykologiskt förödande och driver panikförsäljning.
Asymmetrin mellan tjur- och björnmarknader är avgörande för långsiktiga investerare. Eftersom tjurmarknader är längre och kraftfullare än björnmarknader, ger det positiv avkastning att hålla sig investerad under båda perioderna under praktiskt taget varje långsiktig period i marknadens historia.
Misstagen som investerare gör i varje fas
Under uppgångsmarknader blir investerare övermodiga. De ökar sin riskexponering, överger diversifiering för att koncentrera sig på det som presterar bäst och börjar tro att de har särskild insikt i marknaden. Denna koncentration skapar sårbarhet för den oundvikliga nedgången.
Under nedgångsmarknader får investerare panik. De säljer till låga priser, går över till kontanter och väntar på tydliga signaler om återhämtning innan de återinvesterar. Problemet är att återhämtningssignaler bara syns i efterhand. De starkaste återhämtningarna börjar när sentimentet är som sämst, vilket innebär att väntan på klarhet garanterar att man missar återhämtningen.
Den gemensamma nämnaren är att känslomässiga reaktioner på marknadsförhållanden leder till samma resultat: att köpa högt under tjurmarknader och sälja lågt under nedgångsmarknader. Detta är raka motsatsen till vad som ger god avkastning.
Den disciplinerade metoden för marknadscykler
Det mest effektiva tillvägagångssättet för marknadscykler är att ha en plan som inte förändras beroende på om marknaden stiger eller faller. Bibehåll din målallokering, balansera om enligt schemat och motstå frestelsen att justera din strategi baserat på den senaste marknadsutvecklingen.
Automatiserad portföljhantering gör denna disciplin möjlig genom att ta bort den mänskliga faktorn från utförandet. Din allokering håller sig i mål genom både uppgångs- och nedgångsmarknader, vilket är just det beteende som ger bäst långsiktiga resultat.
Index500 upprätthåller systematisk allokering genom alla marknadsförhållanden, vilket säkerställer att din portfölj förblir disciplinerad oavsett om marknaderna stiger eller faller.