การจัดสรรสินทรัพย์คืออะไร และเหตุใดจึงเป็นตัวกำหนดผลตอบแทนของคุณถึง 90%

การจัดสรรสินทรัพย์คือกระบวนการแบ่งเงินลงทุนของคุณไปยังสินทรัพย์ประเภทต่างๆ นี่ไม่ใช่รายละเอียดเล็กน้อยในการบริหารพอร์ตโฟลิโอ จากการวิจัยครั้งสำคัญของ Brinson, Hood และ Beebower พบว่า การจัดสรรสินทรัพย์สามารถอธิบายความผันผวนของผลตอบแทนในพอร์ตโฟลิโอได้มากกว่า 90% ไม่ใช่การเลือกหุ้น ไม่ใช่การจับจังหวะตลาด แต่เป็นวิธีการที่คุณแบ่งเงินของคุณต่างหาก

ผลการค้นพบนี้ได้รับการยืนยันซ้ำแล้วซ้ำเล่าจากข้อมูลหลายทศวรรษ และยังคงเป็นหนึ่งในข้อสรุปที่น่าเชื่อถือที่สุดในการวิจัยด้านการลงทุน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนส่วนใหญ่ใช้เวลาและพลังงานส่วนใหญ่ไปกับการเลือกหลักทรัพย์รายตัว ซึ่งมีส่วนช่วยเพียงเล็กน้อยต่อผลลัพธ์ในระยะยาว

การเข้าใจหลักการจัดสรรสินทรัพย์และการนำไปใช้อย่างเป็นระบบ คือการตัดสินใจที่มีประสิทธิภาพสูงสุดเพียงอย่างเดียวที่นักลงทุนทุกคนสามารถทำได้ สิ่งอื่นๆ นั้นเป็นเรื่องรองลงมา

โดยพื้นฐานแล้ว การจัดสรรสินทรัพย์หมายถึงการตัดสินใจว่าสัดส่วนเท่าใดของพอร์ตการลงทุนของคุณจะลงทุนในประเภทต่างๆ ประเภทดั้งเดิมได้แก่ หุ้น พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ และเงินสด แนวทางสมัยใหม่ได้ขยายขอบเขตนี้ไปรวมถึง เทคโนโลยี การดูแลสุขภาพ พลังงาน การเกษตร และสินทรัพย์ดิจิทัล เป็นธีมการจัดสรรที่แตกต่างกัน

เป้าหมายไม่ใช่การหาการลงทุนที่ดีที่สุดเพียงอย่างเดียว แต่เป็นการสร้างการผสมผสานการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงได้ดีกว่าการลงทุนในหมวดหมู่ใดหมวดหมู่หนึ่งเพียงอย่างเดียว เคล็ดลับของการจัดสรรการลงทุนอยู่ที่การผสมผสาน ไม่ใช่ส่วนประกอบแต่ละอย่าง

สินทรัพย์แต่ละประเภทตอบสนองต่อสภาวะเศรษฐกิจแตกต่างกัน เมื่อเทคโนโลยีตกต่ำ ภาคการดูแลสุขภาพอาจเติบโต เมื่อพลังงานลดลง ภาคการเกษตรอาจทรงตัว การถือครองสินทรัพย์หลายประเภทพร้อมกันจะช่วยลดผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเพียงครั้งเดียวต่อพอร์ตการลงทุนโดยรวมของคุณ

นักลงทุนส่วนใหญ่เชื่อว่าการเลือกหุ้นที่เหมาะสมเป็นกุญแจสำคัญสู่ความสำเร็จในการลงทุน แต่ข้อมูลกลับบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป การศึกษาต่างๆ แสดงให้เห็นอย่างสม่ำเสมอว่า การตัดสินใจจัดสรรเงินลงทุนในวงกว้าง ว่าควรลงทุนในแต่ละหมวดหมู่มากน้อยเพียงใด เป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนประสิทธิภาพของพอร์ตการลงทุนในช่วงเวลาที่สำคัญ

การเลือกหุ้นรายตัวและการจับจังหวะตลาดรวมกันแล้วมีส่วนทำให้เกิดความผันผวนของผลตอบแทนน้อยกว่า 10% นี่ไม่ได้หมายความว่ามันไร้ค่า แต่หมายความว่ามันถูกให้ความสำคัญมากเกินไปเมื่อเทียบกับผลกระทบที่แท้จริง นักลงทุนที่หมกมุ่นกับการเลือกหุ้นรายตัวโดยไม่สนใจการจัดสรรพอร์ตการลงทุนโดยรวมนั้นจัดลำดับความสำคัญผิดไปแล้ว

ผลลัพธ์ในทางปฏิบัติชัดเจน: การจัดสรรพอร์ตการลงทุนให้ถูกต้องและรักษาระดับนั้นไว้ด้วยการปรับสมดุลอย่างมีวินัย จะช่วยเพิ่มพูนความมั่งคั่งในระยะยาวของคุณได้มากกว่าการค้นคว้าข้อมูลเกี่ยวกับหลักทรัพย์แต่ละตัวเสียอีก

การจัดสรรสินทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพต้องอาศัยสามสิ่ง ได้แก่ การแบ่งส่วนเริ่มต้นอย่างรอบคอบ การปรับสมดุลอย่างสม่ำเสมอ และวินัยในการรักษาแผนของคุณให้คงอยู่ตลอดวัฏจักรของตลาด การแบ่งส่วนเริ่มต้นควรสะท้อนถึงระยะเวลาการลงทุน ความอดทนต่อความเสี่ยง และเป้าหมายทางการเงินของคุณ

การปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนเป็นสิ่งจำเป็น เพราะการเคลื่อนไหวของตลาดจะผลักดันพอร์ตการลงทุนของคุณให้เบี่ยงเบนจากสัดส่วนเป้าหมายอยู่เสมอ หากไม่มีการปรับสมดุลอย่างสม่ำเสมอ พอร์ตการลงทุนที่กระจายความเสี่ยงจะค่อยๆ เปลี่ยนไปเป็นการลงทุนที่เน้นเฉพาะสินทรัพย์ที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับเป้าหมายของการจัดสรรสินทรัพย์อย่างสิ้นเชิง

สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ ระบบการจัดสรรพอร์ตการลงทุนอัตโนมัติเป็นวิธีที่น่าเชื่อถือที่สุดในการรักษาความมีวินัย ระบบเหล่านี้ช่วยขจัดอุปสรรคทางอารมณ์ที่ทำให้นักลงทุนละทิ้งกลยุทธ์การจัดสรรพอร์ตการลงทุนในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่การรักษากลยุทธ์การจัดสรรพอร์ตการลงทุนมีความสำคัญที่สุด