Бичачі ринки проти ведмежих ринків: що насправді потрібно знати довгостроковим інвесторам
Розуміння бичачого та ведмежого ринків допоможе вам зберігати спокій під час обох. Дізнайтеся, що керує ринковими циклами та чому довгостроковим інвесторам слід дисципліновано ставитися до обох.
Бичачий ринок – це тривалий період зростання цін, який зазвичай визначається як збільшення на 20% або більше від нещодавніх мінімумів. Ведмежий ринок – це протилежність: тривале зниження на 20% або більше. Ці цикли є фундаментальною рисою фінансових ринків і триватимуть доти, доки існуватимуть ринки.
Для довгострокових інвесторів найважливіше розуміти про ринкові цикли те, що обидва є тимчасовими. Бичачі ринки не тривають вічно, як і ведмежі. Інвестори, які накопичують найбільше багатства, – це ті, хто дотримується своєї стратегії протягом обох циклів, а не женеться за максимумами чи тікає від мінімумів.
Розуміння того, що керує цими циклами, може допомогти вам підтримувати емоційну дисципліну, необхідну для того, щоб залишатися зосередженим протягом обох фаз.
Анатомія ринкових циклів
Бичачі ринки зумовлені розширенням економічної активності, зростанням корпоративних прибутків, низькими процентними ставками та оптимізмом інвесторів. Вони, як правило, тривають довше, ніж ведмежі ринки: середній бичачий ринок триває близько чотирьох-п'яти років, тоді як середній ведмежий ринок триває приблизно один рік.
Ведмежі ринки провокуються рецесіями, зростанням процентних ставок, геополітичними потрясіннями або лопанням спекулятивних бульбашок. Вони коротші, але інтенсивніші, з швидким падінням цін. Швидкість спаду робить ведмежі ринки психологічно руйнівними та спонукає до панічних продажів.
Асиметрія між бичачим та ведмежим ринками є критично важливою для довгострокових інвесторів. Оскільки бичачі ринки є довшими та потужнішими за ведмежі, інвестування в обидва періоди забезпечує позитивну прибутковість практично протягом кожного довгострокового періоду в історії ринку.
Помилки, які інвестори роблять на кожному етапі
Під час бичачих ринків інвестори стають надмірно впевненими. Вони збільшують свій ризик, відмовляються від диверсифікації, щоб зосередитися на тому, що показує найкращі результати, та починають вірити, що мають особливе розуміння ринку. Така концентрація створює вразливість до неминучого спаду.
Під час ведмежих ринків інвестори панікують. Вони продають за зниженими цінами, переходять до готівки та чекають на чіткі сигнали відновлення, перш ніж реінвестувати. Проблема полягає в тому, що сигнали відновлення видно лише ретроспективно. Найсильніше відновлення починається, коли настрої найгірші, а це означає, що очікування ясності гарантує пропуск відновлення.
Спільною рисою є те, що емоційні реакції на ринкові умови призводять до одного й того ж результату: купівля за високими цінами під час бичачих ринків і продаж за низькими цінами під час ведмежих ринків. Це повна протилежність тому, що дає хороші прибутки.
Дисциплінований підхід до ринкових циклів
Найефективніший підхід до ринкових циклів — це мати план, який не змінюється залежно від того, чи зростає ринок, чи падає. Підтримуйте цільовий розподіл, перебалансовуйте свої ресурси за графіком і не піддавайтеся спокусі коригувати свою стратегію на основі останніх показників ринку.
Автоматизоване управління портфелем робить цю дисципліну досяжною, усуваючи людський фактор з процесу виконання. Ваш розподіл залишається цільовим як на бичачих, так і на ведмежих ринках, і саме така поведінка забезпечує найкращі довгострокові результати.
Index500 підтримує систематичний розподіл коштів за будь-яких ринкових умов, гарантуючи дисципліну вашого портфеля незалежно від того, чи ринки зростають, чи падають.