Чому більшість людей втрачають гроші на фондовому ринку
Більшість індивідуальних інвесторів показують низькі результати порівняно з ринком. Причини не в розвідці чи інформації, а в систематичних поведінкових помилках, яких можна запобігти.
Дослідження за дослідженням підтверджують один і той самий висновок: пересічний індивідуальний інвестор значно відстає від ринку. Не тому, що він обирає погані інвестиції, а тому, що він купує та продає у невідповідний час. Він купує після того, як ціни зросли, і продає після того, як ціни впали, що математично гарантовано призведе до поганих результатів.
Ця закономірність зберігається в усіх демографічних групах, рівнях освіти та доходів. Заможні інвестори роблять ті ж самі поведінкові помилки, що й скромні. Освічені інвестори роблять ті ж самі помилки у виборі часу, що й ті, хто не має фінансової освіти. Проблема не в знаннях. Це людська психологія.
Розуміння того, чому більшість людей втрачають гроші на інвестуваннях, – це перший крок до побудови системи, яка запобігатиме цим втратам. Рішення полягає не в силі волі чи освіті. Це структура.
Три основні причини, чому інвестори показують низькі результати
По-перше, інвестори торгують занадто часто. Кожна угода тягне за собою витрати, як явні комісії, так і неявні витрати на купівлю та продаж за ринковими цінами. Дослідження показують, що найактивніші трейдери отримують найнижчий прибуток. Чим більше ви торгуєте, тим більше ви платите за тертя та тим більше можливостей створюєте для помилок у виборі часу.
По-друге, інвестори женуться за результатами. Коли клас активів або сектор нещодавно показував хороші результати, інвестори вкладають кошти. Коли ж результати погані, вони тікають. Така поведінка протилежна тому, що дає хороші результати. Купівля за високою ціною та продаж за низькою ціною є визначальною закономірністю низької результативності інвесторів.
По-третє, інвестори відмовляються від своєї стратегії у складні періоди. Інвестори, які накопичують багатство, – це ті, хто зберігає свої активи під час спадів. Інвестори, які програють, – це ті, хто продають під час спадів і втрачає відновлення. Розрив у поведінці між збереженням інвестицій та панічним продажем пояснює більшість низьких показників інвесторів.
Структурне рішення
Закономірність зрозуміла: інвестори втрачають гроші не тому, що інвестування за своєю суттю є збитковим, а тому, що людська поведінка систематично підриває інвестиційну прибутковість. Рішення так само зрозуміле: усунути людську поведінку з виконання інвестиційних рішень.
Автоматизовані системи управління портфелем підтримують цільові показники розподілу, ребалансують за графіком та виконують свою роботу без емоційного втручання. Вони не вирішують усі інвестиційні проблеми, але усувають найбільше джерело низької ефективності інвесторів: самих інвесторів.
Index500 усуває поведінкові помилки, які призводять до низьких показників у більшості інвесторів, шляхом автоматизації розподілу та перебалансування між диверсифікованими економічними темами.