जोखिम सहनशीलता क्या है और अपनी जोखिम सहनशीलता के अनुसार निवेश कैसे करें?

जोखिम सहनशीलता का अर्थ है निवेश के मूल्य में गिरावट को बिना घबराए सहन करने की आपकी क्षमता और इच्छा। निवेश करने के तरीके को निर्धारित करने में यह सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक है, फिर भी यह सबसे अधिक गलत समझे जाने वाले कारकों में से भी एक है।

तेजी के दौर में ज्यादातर निवेशक जोखिम उठाने की अपनी क्षमता का जरूरत से ज्यादा अनुमान लगा लेते हैं और मंदी के समय ही उन्हें अपनी वास्तविक क्षमता का पता चलता है। तब तक नुकसान हो चुका होता है: वे सबसे खराब समय पर अपने शेयर बेच देते हैं, जिससे उन्हें ऐसे नुकसान हो जाते हैं जिन्हें एक अधिक सटीक रूप से नियोजित पोर्टफोलियो से टाला जा सकता था।

बाजार की स्थिरता के दौरान आप जो जोखिम सहनशीलता की कल्पना करते हैं, उसे नहीं बल्कि अपनी वास्तविक जोखिम सहनशीलता को समझना, एक ऐसा पोर्टफोलियो बनाने के लिए आवश्यक है जिसे आप वास्तव में सभी परिस्थितियों में बनाए रख सकें।

जोखिम सहनशीलता के दो घटक हैं जिन्हें अक्सर भ्रमित किया जाता है। जोखिम क्षमता वस्तुनिष्ठ, वित्तीय आयाम है: आप अपने वित्तीय लक्ष्यों को खतरे में डाले बिना कितना नुकसान उठा सकते हैं? यह आपकी समय सीमा, आय स्थिरता, बचत दर और वित्तीय दायित्वों पर निर्भर करता है।

जोखिम उठाने की क्षमता एक व्यक्तिपरक, भावनात्मक पहलू है: आप बिना तर्कहीन निर्णय लिए कितनी अस्थिरता सहन कर सकते हैं? कुछ लोग अपने पोर्टफोलियो में 30% की गिरावट देखकर भी शांत भाव से अपनी रणनीति जारी रख सकते हैं। वहीं, कुछ लोग 10% की गिरावट पर भी घबरा जाते हैं और सब कुछ बेच देते हैं।

आपके पोर्टफोलियो के लिए प्रभावी जोखिम सहनशीलता इन दोनों मापों में से कम मान है। उच्च जोखिम क्षमता लेकिन कम भावनात्मक सहनशीलता वाले युवा पेशेवर को अपनी वित्तीय स्थिति के अनुसार निवेश करने की तुलना में अधिक सतर्क रहना चाहिए, क्योंकि मंदी के दौरान छोड़े गए पोर्टफोलियो से बनाए रखे गए सतर्क पोर्टफोलियो की तुलना में खराब परिणाम मिलते हैं।

जोखिम से संबंधित मानक प्रश्नावली में काल्पनिक प्रश्न पूछे जाते हैं कि बाजार में गिरावट आने पर आप कैसी प्रतिक्रिया देंगे। ये उपयोगी शुरुआती बिंदु तो हैं, लेकिन वास्तविक व्यवहार का सटीक अनुमान नहीं लगा पाते। सबसे अच्छा आकलन इस बात से मिलता है कि आपने बाजार में आए तनाव के दौरान वास्तव में कैसा व्यवहार किया है, न कि इस बात से कि आप कैसा व्यवहार करने की कल्पना करते हैं।

यदि आपने पहले कभी अपने पोर्टफोलियो में भारी गिरावट का अनुभव नहीं किया है, तो शुरुआत में सावधानी बरतें। बाद में, यदि आपको लगे कि आप अधिक अस्थिरता सहन कर सकते हैं, तो आप अपना निवेश बढ़ा सकते हैं। इसके विपरीत, मंदी के दौरान यह पता चलना कि आप जोखिम नहीं उठा सकते, कहीं अधिक महंगा साबित हो सकता है।

एक व्यावहारिक परीक्षण: कल्पना कीजिए कि कल आपके पोर्टफोलियो में 25% की गिरावट आती है और यह गिरावट छह महीने तक बनी रहती है। क्या आप इसमें और पैसा लगाएंगे, इसे स्थिर रखेंगे या बेच देंगे? यदि आपका ईमानदार जवाब 'बेचना' है, तो हो सकता है कि आपका वर्तमान निवेश आपकी वास्तविक जोखिम सहनशीलता के लिए बहुत अधिक आक्रामक हो।

एक सुव्यवस्थित पोर्टफोलियो की सबसे महत्वपूर्ण विशेषता उसका अपेक्षित प्रतिफल नहीं है। बल्कि उसकी टिकाऊपन है: क्या आप संभावित सबसे खराब परिस्थितियों में भी इस आवंटन को बनाए रख सकते हैं? एक ऐसा पोर्टफोलियो जो आपकी वास्तविक जोखिम सहनशीलता से मेल खाता हो, वह ऐसा पोर्टफोलियो है जिसे आप मंदी के दौर में भी बिना कोई विनाशकारी निर्णय लिए बनाए रख सकते हैं।

स्वचालित पोर्टफोलियो प्रबंधन अस्थिरता के दौर में प्रतिक्रिया करने के प्रलोभन को दूर करके मदद करता है। जब आपका आवंटन व्यवस्थित रूप से बनाए रखा जाता है, तो बाजार की गतिविधियों के प्रति आपकी भावनात्मक प्रतिक्रिया कम महत्वपूर्ण हो जाती है क्योंकि सिस्टम आपकी भावनाओं की परवाह किए बिना योजना के अनुसार काम करता रहता है।