ตลาดกระทิง vs ตลาดหมี: สิ่งที่นักลงทุนระยะยาวจำเป็นต้องรู้

ตลาดกระทิงคือช่วงเวลาที่ราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยทั่วไปแล้วจะหมายถึงการเพิ่มขึ้น 20% หรือมากกว่าจากระดับต่ำสุดล่าสุด ส่วนตลาดหมีนั้นตรงกันข้าม คือการลดลงอย่างต่อเนื่อง 20% หรือมากกว่า วัฏจักรเหล่านี้เป็นลักษณะพื้นฐานของตลาดการเงิน และจะดำเนินต่อไปตราบเท่าที่ตลาดยังคงอยู่

สำหรับนักลงทุนระยะยาว สิ่งสำคัญที่สุดที่ต้องเข้าใจเกี่ยวกับวัฏจักรของตลาดคือ ทั้งสองอย่างนั้นเป็นเพียงชั่วคราว ตลาดกระทิงไม่ได้คงอยู่ตลอดไป และตลาดหมีก็เช่นกัน นักลงทุนที่สร้างความมั่งคั่งได้มากที่สุดคือผู้ที่รักษาแผนการลงทุนของตนไว้ได้ตลอดทั้งช่วงตลาดกระทิงและตลาดหมี แทนที่จะไล่ตามราคาที่สูงหรือหนีจากราคาที่ต่ำ

การเข้าใจปัจจัยที่ขับเคลื่อนวัฏจักรเหล่านี้จะช่วยให้คุณรักษาความมีวินัยทางอารมณ์ที่จำเป็นต่อการคงความมุ่งมั่นผ่านทั้งสองช่วงได้

ตลาดกระทิงได้รับแรงขับเคลื่อนจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ขยายตัว ผลกำไรของบริษัทที่เพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยต่ำ และการมองโลกในแง่ดีของนักลงทุน โดยทั่วไปแล้วตลาดกระทิงมักมีอายุยืนยาวกว่าตลาดหมี โดยเฉลี่ยแล้วตลาดกระทิงจะกินเวลาประมาณสี่ถึงห้าปี ในขณะที่ตลาดหมีโดยเฉลี่ยจะกินเวลาประมาณหนึ่งปี

ตลาดหมีเกิดขึ้นจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ หรือฟองสบู่เก็งกำไรแตก ตลาดหมีมีระยะเวลาสั้นกว่าแต่รุนแรงกว่า โดยราคาสินค้าจะลดลงอย่างรวดเร็ว ความเร็วของการลดลงนี่เองที่ทำให้ตลาดหมีส่งผลกระทบทางจิตใจอย่างรุนแรงและกระตุ้นให้เกิดการขายอย่างตื่นตระหนก

ความไม่สมดุลระหว่างตลาดกระทิงและตลาดหมีมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนระยะยาว เนื่องจากตลาดกระทิงมีระยะเวลายาวนานและทรงพลังกว่าตลาดหมี การลงทุนอย่างต่อเนื่องผ่านทั้งสองช่วงตลาดจึงให้ผลตอบแทนที่เป็นบวกในระยะยาวแทบทุกช่วงในประวัติศาสตร์ของตลาด

ในช่วงตลาดขาขึ้น นักลงทุนมักมั่นใจเกินไป พวกเขาเพิ่มความเสี่ยงในการลงทุน ละทิ้งการกระจายความเสี่ยงเพื่อไปเน้นลงทุนในสิ่งที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุด และเริ่มเชื่อว่าตนเองมีความเข้าใจตลาดอย่างลึกซึ้งเป็นพิเศษ การกระจุกตัวนี้ทำให้เกิดความเปราะบางต่อภาวะตลาดขาลงที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

ในช่วงตลาดหมี นักลงทุนจะตื่นตระหนก พวกเขาขายหุ้นในราคาที่ตกต่ำ เปลี่ยนไปถือเงินสด และรอสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจนก่อนที่จะลงทุนใหม่ ปัญหาคือ สัญญาณการฟื้นตัวนั้นมักจะเห็นได้ก็ต่อเมื่อมองย้อนกลับไปแล้วเท่านั้น การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งที่สุดมักเริ่มต้นเมื่อความเชื่อมั่นอยู่ในระดับที่แย่ที่สุด ซึ่งหมายความว่าการรอความชัดเจนจะทำให้พลาดโอกาสในการฟื้นตัวอย่างแน่นอน

สิ่งที่เหมือนกันคือ การตอบสนองทางอารมณ์ต่อสภาวะตลาดนำไปสู่ผลลัพธ์เดียวกัน นั่นคือ การซื้อในราคาสูงในช่วงตลาดขาขึ้น และการขายในราคาต่ำในช่วงตลาดขาลง ซึ่งเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับสิ่งที่ก่อให้เกิดผลตอบแทนที่ดีอย่างสิ้นเชิง

แนวทางที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการรับมือกับวัฏจักรของตลาดคือการวางแผนที่ไม่เปลี่ยนแปลงไปตามว่าตลาดกำลังขึ้นหรือลง รักษาอัตราส่วนการลงทุนตามเป้าหมาย ปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนตามกำหนดเวลา และอย่าปรับกลยุทธ์ตามผลการดำเนินงานของตลาดในช่วงที่ผ่านมา

การบริหารจัดการพอร์ตโฟลิโอแบบอัตโนมัติทำให้การปฏิบัติตนอย่างมีระเบียบวินัยนี้เป็นไปได้จริง โดยขจัดองค์ประกอบของมนุษย์ออกจากการดำเนินการ การจัดสรรสินทรัพย์ของคุณจะคงอยู่ที่เป้าหมายทั้งในตลาดขาขึ้นและขาลง ซึ่งเป็นพฤติกรรมที่ให้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดในระยะยาว