İnsanların Çoğu Neden Borsada Para Kaybediyor?

Yapılan birçok araştırma aynı bulguyu doğruluyor: Ortalama bireysel yatırımcı piyasadan önemli ölçüde daha düşük performans gösteriyor. Bunun nedeni kötü yatırımlar seçmeleri değil, yanlış zamanlarda alım satım yapmalarıdır. Fiyatlar yükseldikten sonra alıp, fiyatlar düştükten sonra satarlar; bu da matematiksel olarak kötü sonuçlar doğurmayı garanti eder.

Bu durum tüm demografik gruplarda, eğitim seviyelerinde ve gelir dilimlerinde geçerlidir. Varlıklı yatırımcılar, mütevazı yatırımcılarla aynı davranışsal hataları yaparlar. Eğitimli yatırımcılar, finansal eğitim almamış olanlarla aynı zamanlama hatalarını yaparlar. Sorun bilgi eksikliği değil, insan psikolojisidir.

İnsanların çoğunun yatırım yaparken neden para kaybettiğini anlamak, bu kayıpları önleyecek bir sistem kurmanın ilk adımıdır. Çözüm irade gücü veya eğitim değil, yapıdır.

Öncelikle, yatırımcılar çok sık işlem yapıyor. Her işlem, hem açık ücretler hem de piyasa fiyatlarından alım satım yapmanın dolaylı maliyeti olmak üzere maliyetlere yol açar. Araştırmalar, en aktif yatırımcıların en düşük getiriyi elde ettiğini gösteriyor. Ne kadar çok işlem yaparsanız, sürtünme maliyetlerine o kadar çok ödeme yaparsınız ve zamanlama hataları için o kadar çok fırsat yaratırsınız.

İkinci olarak, yatırımcılar performansı kovalıyor. Bir varlık sınıfı veya sektör son zamanlarda iyi performans gösterdiğinde, yatırımcılar akın ediyor. Kötü performans gösterdiğinde ise kaçıyorlar. Bu davranış, iyi getiriler sağlayan davranışın tam tersidir. Yüksekten alıp düşükten satmak, yatırımcıların düşük performansının belirleyici modelidir.

Üçüncüsü, yatırımcılar zor dönemlerde stratejilerinden vazgeçerler. Servet biriktiren yatırımcılar, düşüş dönemlerinde yatırımlarını koruyanlardır. Kaybeden yatırımcılar ise düşüşler sırasında satış yapan ve toparlanmayı kaçıranlardır. Yatırımda kalma ile panik satışı arasındaki davranış farkı, yatırımcıların düşük performansının büyük çoğunluğunu açıklamaktadır.

Durum açık: Yatırımcılar para kaybediyor, bunun nedeni yatırımın doğası gereği kârsız olması değil, insan davranışının sistematik olarak yatırım getirilerini baltalamasıdır. Çözüm de aynı derecede açık: Yatırım kararlarının uygulanmasından insan davranışını ortadan kaldırmak.

Otomatik portföy yönetim sistemleri, tahsis hedeflerini korur, planlanan zamanda yeniden dengeleme yapar ve duygusal müdahale olmadan işlemleri gerçekleştirir. Her yatırım sorununu çözmezler, ancak yatırımcı performansının düşük olmasının en büyük kaynağını ortadan kaldırırlar: yatırımcının kendisini.