Thị trường tăng giá so với thị trường giảm giá: Điều nhà đầu tư dài hạn thực sự cần biết

Thị trường tăng giá (bull market) là giai đoạn giá cả tăng liên tục, thường được định nghĩa là mức tăng từ 20% trở lên so với mức thấp gần đây. Thị trường giảm giá (bear market) thì ngược lại: mức giảm liên tục từ 20% trở lên. Những chu kỳ này là đặc điểm cơ bản của thị trường tài chính và chúng sẽ tiếp tục diễn ra chừng nào thị trường còn tồn tại.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, điều quan trọng nhất cần hiểu về chu kỳ thị trường là cả hai đều chỉ là tạm thời. Thị trường tăng giá không kéo dài mãi mãi, và thị trường giảm giá cũng vậy. Những nhà đầu tư tích lũy được nhiều tài sản nhất là những người duy trì chiến lược của mình xuyên suốt cả hai giai đoạn, thay vì đuổi theo đỉnh điểm hay bỏ chạy khi đáy.

Hiểu được những yếu tố thúc đẩy các chu kỳ này có thể giúp bạn duy trì kỷ luật cảm xúc cần thiết để tiếp tục gắn bó trong cả hai giai đoạn.

Thị trường tăng giá được thúc đẩy bởi hoạt động kinh tế mở rộng, lợi nhuận doanh nghiệp tăng, lãi suất thấp và sự lạc quan của nhà đầu tư. Chúng thường kéo dài hơn thị trường giảm giá: một thị trường tăng giá trung bình kéo dài khoảng bốn đến năm năm, trong khi một thị trường giảm giá trung bình chỉ kéo dài khoảng một năm.

Thị trường gấu được kích hoạt bởi suy thoái kinh tế, lãi suất tăng, các biến động địa chính trị hoặc sự vỡ bong bóng đầu cơ. Chúng diễn ra ngắn hơn nhưng dữ dội hơn, với giá cả giảm nhanh chóng. Tốc độ giảm giá chính là điều khiến thị trường gấu gây ra tác động tâm lý tàn khốc và thúc đẩy việc bán tháo hoảng loạn.

Sự bất đối xứng giữa thị trường tăng giá và thị trường giảm giá là rất quan trọng đối với các nhà đầu tư dài hạn. Bởi vì thị trường tăng giá kéo dài hơn và mạnh mẽ hơn thị trường giảm giá, việc duy trì đầu tư trong cả hai giai đoạn sẽ mang lại lợi nhuận tích cực trong hầu hết mọi giai đoạn dài hạn trong lịch sử thị trường.

Trong thị trường tăng giá, nhà đầu tư trở nên quá tự tin. Họ tăng mức độ rủi ro, từ bỏ đa dạng hóa để tập trung vào bất cứ thứ gì đang hoạt động tốt nhất, và bắt đầu tin rằng họ có hiểu biết đặc biệt về thị trường. Sự tập trung này tạo ra điểm yếu trước sự suy thoái không thể tránh khỏi.

Trong thị trường giá xuống, nhà đầu tư hoảng loạn. Họ bán ra ở mức giá thấp, chuyển sang tiền mặt và chờ đợi tín hiệu phục hồi rõ ràng trước khi tái đầu tư. Vấn đề là các tín hiệu phục hồi chỉ có thể nhìn thấy khi đã quá muộn. Sự phục hồi mạnh mẽ nhất bắt đầu khi tâm lý thị trường tồi tệ nhất, điều đó có nghĩa là việc chờ đợi tín hiệu rõ ràng sẽ khiến bạn bỏ lỡ đợt phục hồi.

Điểm chung là phản ứng cảm xúc trước điều kiện thị trường đều dẫn đến cùng một kết quả: mua vào ở giá cao trong thị trường tăng giá và bán ra ở giá thấp trong thị trường giảm giá. Điều này hoàn toàn trái ngược với những gì tạo ra lợi nhuận tốt.

Cách tiếp cận hiệu quả nhất đối với chu kỳ thị trường là có một kế hoạch không thay đổi dựa trên việc thị trường đang tăng hay giảm. Duy trì tỷ lệ phân bổ mục tiêu, tái cân bằng theo lịch trình và chống lại sự cám dỗ điều chỉnh chiến lược dựa trên diễn biến thị trường gần đây.

Quản lý danh mục đầu tư tự động giúp đạt được mục tiêu này bằng cách loại bỏ yếu tố con người khỏi quá trình thực hiện. Phân bổ vốn của bạn luôn bám sát mục tiêu trong cả thị trường tăng và giảm, đây chính là hành vi tạo ra kết quả dài hạn tốt nhất.